podľa Ewa Mantheyová

Diskusný dokument LME o ruskom metale

Londýnska burza kovov (LME) začala oficiálnu diskusiu o možnom zákaze ruských kovov, čo viedlo k novej neistote ohľadom dodávok najmä hliníka, ale aj niklu a medi.

Londýnska burza kovov zvažuje tri možnosti: môže naďalej prijímať ruský kov, nasadiť na ruské kovy v skladoch LME uzáver alebo vydať úplný zákaz.

Ruský hliník zabral za posledné desaťročie až tri štvrtiny akcií LME, zatiaľ čo meď z Ruska tvorila podľa burzy až 95 %.

Diskusný dokument LME prišiel po tom, čo burza vydala zákaz nových dodávok kovov od ruskej Uralskej banskej a metalurgickej spoločnosti a jednej z jej pridružených spoločností po tom, čo Spojené kráľovstvo uvalilo sankcie na spoluzakladateľa Iskandera Machmudova. Tento krok je najväčším obmedzením ruských tokov nerastných surovín londýnskou burzou kovov od ruskej invázie na Ukrajinu.

Rusko predstavuje asi 9 % celosvetovej produkcie niklu, 5 % produkcie hliníka a 4 % produkcie medi. Podľa Svetovej banky kovy predstavovali v rokoch 2018-2020 v Rusku 10 % exportu tovaru.

Možný americký zákaz dovozu ruského hliníka

Globálne ceny hliníka krátko vzrástli po správach, že Spojené štáty zvažujú účinný zákaz ruského dovozu tohto kovu v reakcii na konflikt na Ukrajine.

Nerasty väčšinou prežili kolá sankcií uvalených na Rusko, ktoré nasledovali po jeho invázii na Ukrajinu 24. februára.

Správy o možnom zákaze v USA oživili spomienky na chaos na trhu s hliníkom, ktorý nasledoval, keď americká administratíva v apríli 2018 uvalila sankcie na ruských výrobcov hliníka. Ceny LME vyskočili na 2 718 dolárov za tonu, v tom čase a boli najvyššie od roku 2011 postupne predtým . Na jeseň v nasledujúcich týždňoch a mesiacoch. Potom boli sankcie v januári 2019 zrušené.

Tentoraz Bidenova administratíva zvažuje tri možné opatrenia: úplný zákaz ruského hliníka, zvýšenie ciel na úroveň, ktorá by účinne pôsobila ako zákaz, a uvalenie sankcií na ruského výrobcu hliníka Rusal (OTC: UNIFIF).

Rozsah dopadu bude závisieť od jednej z troch možností, ktoré Spojené štáty nakoniec urobia.

Ak sa Spojené štáty rozhodnú sankcionovať Rusal, účinok by mohol byť najzávažnejší vzhľadom na reakciu trhu na sankcie v roku 2018. Tento krok by mohol viesť k zmrazeniu ruského produktu zo západných trhov v závislosti od závažnosti sankcií, ktoré by zvýšiť globálne ceny kovov a narušiť globálne obchodné toky hliníka.

Čínska politika v oblasti nulovej COVID-19

Ekonomické oživenie Číny bolo ovplyvnené jej prísnou politikou nulového výskytu Covid-19. Keďže čínske mestá sa túto jar zatvárajú, priemyselná výroba a spotrebiteľské výdavky v krajine klesli na najnižšiu úroveň od začiatku roka 2020.

Obavy o staviteľov domov v Číne ovplyvnili dopyt po priemyselných kovoch. Viaceré mestá však teraz odhaľujú ďalšie opatrenia na podporu úverov a upravujú požiadavky na zálohové platby pre kupujúcich domov, čo by teoreticky mohlo poskytnúť určitú podporu pre ceny kovov. Minulý mesiac China Evergrande Group odstránila väčšinu zmrazených stavebných projektov, keďže Čína vstúpila do vrcholnej stavebnej sezóny, ktorá tradične trvá do konca októbra.

Začiatkom tohto mesiaca čínski finanční regulátori požiadali najväčšie štátne banky v krajine, aby poskytli minimálne 600 miliárd juanov (85 miliárd dolárov) čistého financovania na podporu sektora nehnuteľností, ktorý má problémy s nehnuteľnosťami.

Tieto správy však nepodporili sentiment na trhoch s kovmi, pretože čínske stimulačné snahy boli nedostatočné, keďže obmedzenia týkajúce sa Covid-19 v krajine naďalej obmedzovali výhľad dopytu.

Dôvera trhu medzitým klesla, keď sa z 20. kongresu strany v Číne, ktorý sa začal 16. októbra bez zmeny tónu opatrení Covid, objavili nejaké pozitívne signály. To bude pravdepodobne naďalej vyvíjať tlak na znižovanie komplexu základných kovov.

Energetická kríza v Európe

Kovovýroba v Európe zažila vlnu odstávok počas prebiehajúcej energetickej krízy, pričom energeticky náročné nerasty, ako je hliník a zinok, sú najviac ohrozené vyššími cenami energie v Európe.

Od decembra 2021 už bolo oznámených niekoľko škrtov v hutách hliníka v celej Európe, vrátane huty Alcoa (AA) San Ciprian a závodu Hydro (OTCQX: NHYDY) (OTCQX: NHYKF) na Slovensku z dôvodu vyšších nákladov na energiu, ktoré predstavujú približne jeden tretina nákladov na výrobu hliníka.

V Európe a Spojených štátoch je možné znížiť približne 1,48 milióna ton energie, čo je 1,9 % z celkovej svetovej produkcie. Európske huty už znížili produkciu o 1,18 milióna ton – približne 11 % z celkovej inštalovanej kapacity regiónu.

Európska energetická kríza bude začiatkom roka 2023 naďalej zaťažovať rast, pričom pravdepodobne dôjde k ďalším odstávkam hút a znižovaniu výroby, keď sa Európa blíži k zimným mesiacom a vojna s Ruskom sa zintenzívni.

obavy globálneho hospodárskeho rastu

Ceny priemyselných kovov tvrdo zasiahli obavy o globálny dopyt, ako aj silnejší dolár. Zvýšené riziká recesie v USA a Európe a neisté oživenie v Číne budú pravdepodobne naďalej predstavovať riziká poklesu výhľadu dopytu.

Začiatkom tohto mesiaca Medzinárodný menový fond vo svojej správe World Economic Prospects znížil svoju prognózu globálneho rastu v budúcom roku na 2,7 % z 2,9 % v júli a 3,8 % v januári a dodal, že 25 % očakáva spomalenie rastu. na menej ako 2 %.

Približne tretine svetovej ekonomiky hrozí budúci rok deflácia, pričom Spojené štáty, Európska únia a Čína budú naďalej pokrivkávať. Okrem bezprecedentného spomalenia v roku 2020 v dôsledku pandémie koronavírusu bude budúcoročná výkonnosť v dôsledku globálnej finančnej krízy najslabšia od roku 2009.

Vyhlásenie o obsahu

Túto publikáciu pripravila ING výlučne na informačné účely bez ohľadu na prostriedky konkrétneho používateľa, finančný stav alebo investičné ciele. Tieto informácie nepredstavujú investičné odporúčanie, ani investičné, právne alebo daňové poradenstvo alebo ponuku alebo výzvu na kúpu alebo predaj akéhokoľvek finančného nástroja. Čítaj viac.

pôvodný príspevok

Poznámka redakcie: Zhrnutie odrážok tohto článku bolo vybraté vyhľadávaním editorov alfa.