Do roku 2023 začína Cineworld [LSE:CINE] Sága sa začala, keďže sužovaný reťazec kín včera (3. januára) oznámil, že sa snaží predať svoje podnikanie ako celok – nie ako rozkúskované aktíva.

Táto správa poslala akcie Cineworld nižšie a dnes otvárala na 3 671 p. Akcie klesli na 3,46 pb počas prvých dvoch hodín obchodovania, čo je pokles o 4,8 % od začiatku roka a pokles o 89,2 % v priebehu roka, pričom akcie sa počas 52-týždňového obdobia pohybovali medzi 45 p a 1,8 p.

Spoločnosť má aktuálnu trhovú kapitalizáciu 50,4 milióna £ a v apríli 2019 sa obchodovala za 318p.

Odvtedy je Cineworld príbehom biedy. Ako už bolo uvedené, Úpadok Cineworld z milosti bol rýchly a dramatický. Podarilo sa jej byť jednotkou v kinematografii v Spojenom kráľovstve a druhou najväčšou kinematografickou skupinou po tom Divadlá AMC [NYSE:AMC]; Reťazec kín bol v septembri 2022 v USA nútený použiť ochranu pred bankrotom podľa kapitoly 11 a v októbri súhlasil s vyrovnaním so svojimi prenajímateľmi a veriteľmi v Spojenom kráľovstve.

dodatočné zapožičanie

Britské urovnanie uvoľnilo cestu pre spoločnosť, aby si požičala ďalších 150 miliónov USD a splatila dlhy v hodnote 1 miliardy USD po tom, čo veritelia odstránili svoj nesúhlas so splatením. Potom Cineworld oznámil, že bude pracovať na splnení nájomného splatného po 3. štvrťroku 2022 po tom, čo predtým uviedol, že po septembri 2022 nebude platiť žiadne nájomné.

Vedenie Cineworld sa snaží nájsť kupca. a Potenciálna dohoda sa objavila na konci septembra 2022s kanadským náprotivkom. Cineplex [TSX:CGX]Čo dávalo veriteľom a investorom určitú nádej. Diskusie však zišli naprázdno a AMC nedávno tiež uviedla, že nemá záujem o žiadne aktíva Cineworld. Spoločnosť včera poprel obvinenia, že Odeon, dcérska spoločnosť AMC, mala záujem o kúpu svojich divadiel.

agresívna expanzia

Je iróniou, že práve pokusy Cineworld agresívne expandovať na severoamerický trh zasiali semená jeho prípadného kolapsu. Spoločnosť nazbierala veľa dlhov, aby získala Regal za 3,6 miliardy USD v roku 2017 a pokúsila sa kúpiť Cineplex za 2,1 miliardy USD v roku 2020; pozíciu, z ktorej musela spoločnosť odstúpiť, pričom jej zostal účet vo výške až 1 miliardy dolárov. Celkovo dlh Cineworld dosiahol 4 miliardy USD a keď vstúpil do kapitoly 11, mal v banke iba 4 milióny USD v hotovosti.

Cineworld, založený v roku 1995, prevádzkuje 500 miest v Spojených štátoch a viac ako 100 miest v Spojenom kráľovstve a Írsku. Divadlá má aj v Izraeli a v celej Európe vrátane Poľska, Českej republiky, Slovenska, Maďarska, Bulharska a Rumunska.

Skupina sa pustila do svojho agresívneho programu expanzie v nesprávnom čase – snažila sa globálne rozšíriť svoju kinosálu tesne pred zatvorením kín kvôli Covid-19 a „netflixizácia“ spotreby obsahu sa začala presadzovať. Prepad a výnosy padli z útesu – s čím musel zápasiť celý sektor – ale značné zadlženie Cineworld stále potrebovalo servis, čo sa nakoniec ukázalo ako zničujúce pre podnikanie.

Zlé načasovanie

Je smutné, že Cineworld môže byť opäť obeťou zlého načasovania. Rok 2023 by sa mohol ukázať ako úspešný pre filmových divákov napriek všeobecnej globálnej ekonomickej tiesni. Posledné týždne decembra 2022 boli poháňané uvedením dlho očakávaného pokračovania filmu Jamesa Camerona z roku 2009. symbolický obrázok. Účinky kocoviny štúdia po Covidovej produkcii sa začínajú prejavovať a riešia problém s dodávkami, ktorý za posledné dva roky kazil kiná. Hoci odvetvie nemusí očakávať, že sa vráti k tržbám pred Covidom vo výške 11 miliárd dolárov, mohlo by sa to priblížiť v roku 2023.

Ale kam teraz s Cineworldom? Spoločnosť stále dúfa, že opustí kapitolu 11 do konca 1. štvrťroka 2023. Streaméri tiež vidia výhody zážitku z kina, správy o Amazon [NASDAQ:AMZN] Plánovala vyrobiť 11 až 12 filmov, ktoré sa mali premietať v kinách. Ale môže to byť príliš málo, príliš neskoro.

Cineworldu dochádzajú dôveryhodní kupci, takže investori by sa mali zaviazať k ďalšiemu roku bolesti, keďže proces obnovy sa verejne začne v roku 2023.

Sieť kín so sídlom v Londýne si najala právnickú firmu Kirkland & Ellis LLP, odborníka na konkurzy, a Alix Partners, poradenskú spoločnosť v oblasti riadenia, ktorá sa špecializuje na firemné obraty, aby jej pomohli zvládnuť proces bankrotu a predaja.