ako Európska komisia návrh Keď sa zákaz dovozu ruskej ropy v máji oslabil, bolo jasné, že na prekonanie námietok Maďarska bude potrebný určitý kompromis. Spolu so svojimi susedmi Českom a Slovenskom vláda v Budapešti trvala na tom, že sú príliš závislí od ruskej ropy na to, aby uvažovali o ruskom ropnom embargu zo strany Európskej únie.

Nakoniec sa dosiahol kompromis, podľa ktorého bude ropa vyňatá z ropovodov, ktoré sú zdrojom troch zainteresovaných krajín. Zákaz sa bude vzťahovať len na ropu prepravovanú po mori. Na prvý pohľad by toto opatrenie vyňalo zo zákazu tretinu dovozu ruskej ropy, ale keďže Nemecko a Poľsko verbálne ubezpečili, že výnimku nevyužijú a zakážu všetok dovoz ruskej ropy, znamená to, že iba dovoz do Maďarsko bude oslobodené od Česka a Slovenska – ekvivalent 10 % dovozu EÚ Európska ropa z Ruska.

Niektoré krajiny EÚ vrátane Belgicka a Holandska sa však obávali, že takýto kompromis naruší podmienky jednotného trhu EÚ. Zásielky ropy po mori sa nevyhnutne predražia, keďže už nemôžu obsahovať ruskú ropu. Pokračujúce dodávky cez južný ropovod Družba by boli oveľa lacnejšie a mohli by predbehnúť dovoz ropy po mori, čo by naopak viedlo k tomu, že do týchto troch krajín by sa dostalo viac ruskej ropy ako predtým, pričom prebytok by smeroval do iných krajín Európskej únie. Poškodilo by to najmä prístavy dovážajúce ropu, ako sú Rotterdam a Antverpy.

Narušenie trhu s ropou v Európskej únii

Teraz, mesiac po odsúhlasení ropného embarga, analytici tvrdia, že tieto obavy sa nenaplnili. „Zákazníci spoločnosti Drogba by nemali zvyšovať nákupy ruskej ropy, pretože technicky sa nezdá, že by mala k dispozícii veľa voľných kapacít,“ hovorí George Zakman, energetický analytik bruselského think-tanku Bruegel. Minulý mesiac Maďarsko, Slovensko a Česká republika dostávali okolo 0,4 milióna barelov denne, upozorňuje, čo je zhruba ich kapacita. „Ak je to zhruba pravda, tak nevidím žiadne významné riziko, že tieto prémiové rafinérie budú schopné získať podiel na trhu na úkor iných neprémiových rafinérií,“ hovorí. „Ale samozrejme, prevádzkové marže pre prémiové rafinérie sa výrazne zvýšia, pretože môžu predávať za vyššie ceny ako ich neprémiová konkurencia.“

Aj keď ropovod ešte nie je plný, legislatíva týmto trom krajinám zakáže povoliť tok ropy na ostatné trhy EÚ. Joshua Folds, ropný analytik zo spoločnosti Fact Global Energy, hovorí, že je pravda, že dovoz ropovodu Družba do týchto troch krajín bude výrazne zľavnený v porovnaní s dovozom inej ropy. Nie je to len preto, že nové dovozné trasy budú drahšie, ale aj preto, že logistické náklady na dovoz námornej ropy sa odhadujú na 5 – 10 USD za barel v porovnaní s dovozom ropovodom.

„Očakávame, že maďarské, české a slovenské rafinérie získajú relatívne lacný dovoz z Uralu cez ropovod Družba fungujúci v lepšom ekonomickom prostredí ako ich konkurenti, ktorí budú musieť do 4. decembra úplne odstrániť dovoz námornej ruskej ropy,“ hovorí Folds. , tiež poznamenal, že narušenie obchodných tokov vedie k rastu cien všetkej ropy. Je však dôležité poznamenať, že aj keď sú Maďarsko, Česká republika a Slovensko vyňaté zo zákazu dovozu ruskej ropy, nemôžu reexportovať surovú ropu ani žiadny ropný produkt, ktorý vyrábajú z ruskej ropy, do iných krajín.

Dodáva: „Dovoz ropy cez ropovod Družba sa využíva takmer výlučne v rafinérskom sektore. Pokračujúci dovoz ruskej ropy ropovodom Južná Družba teda neovplyvní podiel rôznych zdrojov energie na výrobe elektriny, najmä preto, že ropné elektrárne nepredstavujú významnú časť výroby elektriny v Európe.

Zároveň hovorí, že ropné embargo aj s 10-percentnou výnimkou na dovoz bude mať výrazný vplyv na Rusko. „Za predpokladu, že do 4. decembra bude jediný dovoz ruskej ropy do EÚ-27 pochádzať cez ropovod Družba do Maďarska, Českej republiky a Slovenska, ruské príjmy z predaja ropy do bloku klesnú o 90 % – zo 6,3 miliardy USD v decembri. januára 2022 na 0,6 miliardy USD do decembra 2022.“

„Napriek tomu, že Rusko stratilo tieto príjmy z EÚ, je dôležité poznamenať, že Rusko pravdepodobne nájde kupcov pre svoju ropu v iných častiach sveta, ako je Čína a India, takže cieľom bloku je odstrániť kapitál z potenciálne nefunkčný vojnový stroj.ruský“.

Napätie kvôli zákazu poistenia

Aby sa predišlo tomuto scenáru, zákaz uvalený Európskou úniou zahŕňa aj zákaz pre európske spoločnosti poskytnúť poistenie Na lodiach prepravujúcich ruskú ropu, aj keď sú určené do krajín mimo Európskej únie. Spojené kráľovstvo plánuje splniť zákaz poistenia v EÚ, čo bude mať obrovský vplyv, keďže Londýn je centrom globálneho obchodu s námorným poistením. Podľa spoločnosti Poten & Partners, ktorá sa zaoberá výskumom tankerov, zákazy poistenia v Európskej únii a Spojenom kráľovstve spôsobia, že 90 % globálnej flotily na prepravu ropy bude pre Rusko nedostupné. Lode nemôžu efektívne navigovať bez poistenia proti poškodeniu plavidla alebo jeho nákladu a ochrany zodpovednosti za akýkoľvek druh kolízie alebo rozliatia.

Práve keď sa začali zákazy výluky v Londýne a Bruseli, Washington potichu zasiahol s obavami. Podľa správy z minulého týždňa peňažné časyBidenova administratíva požaduje zmiernenie zákazu pre obavy z jeho vplyvu na globálne ceny energií. Ešte pred nadobudnutím účinnosti zákazu spôsobuje, že poisťovne ustupujú od krytia dodávok ruskej ropy. Úplný zákaz poistenia by mohol takmer znemožniť obchod s ruskou ropou a odstrániť z trhu až 8 % svetových zásob ropy. Ponukový šok z prudkého nárastu globálnych cien energií by mohol spôsobiť toto leto – pred americkými strednodobými voľbami. Ekonóm Olivier Blanchard predpovedal, že cena ropy by mohla v dôsledku zákazu poistenia vzrásť až o 30 %. Podľa správ Bidenova administratíva žiada Európu, aby zmiernila embargo, aby bolo poistenie lodí prepravujúcich ruskú ropu príliš drahé, ale nie také drahé. Stále však nič nenasvedčuje tomu, že EÚ plánuje na žiadosť USA reagovať.

Na ropné embargo v Európskej únii je ešte skoro. Vykonávacia legislatíva sa ešte len pripravuje a úplný zákaz nadobudne účinnosť až koncom tohto roka – postupne. Zatiaľ čo nervy sa upokojili v súvislosti s destabilizačným účinkom povolenia časti ruskej ropy s väčšinou zakázaných dovozov, pozornosť sa teraz obrátila na destabilizujúci účinok zákazu blokovania globálnych cien. Európski zákonodarcovia budú hľadať spôsoby, ako zabezpečiť, aby Rusko nemohlo ľahko zásobovať ostatných kupcov lacnou ropou, a zároveň minimalizovať otrasy na globálnych trhoch, ktoré by mohli mať odrazový efekt v Európe prostredníctvom raketového rastu cien energií.