Tento mesiac Argentína dostala novú tranžu financovania od MMF (5,4 miliardy USD), ale ciele sa takmer nezmenili a optimistický makroekonomický výhľad naznačuje, že fond je laxný a čaká na novú vládu, ktorá prevezme moc a navrhne dôveryhodnejší ekonomický program. Celkovo už Argentína zabezpečila 29,29 miliardy USD zo 44 miliárd USD poskytnutých v rámci 30-mesačnej dohody prostredníctvom rozšíreného fondu. Fond uviedol, že krajina dosiahla kvantitatívne ciele do decembra 2022, podporované prísnejšími makroekonomickými politikami na stabilizáciu ekonomiky. A hoci uznala, že pokrok od konca roka 2022 je nerovnomernejší v dôsledku veľkého sucha a neúspechov v energetickej politike, dôchodkoch a výmenných kurzoch, neurobila zásadné revízie svojho makroekonomického výhľadu na rok 2023. V skutočnosti jej prognóza +2% ekonomický rast sa zdá byť príliš optimistický v čase, keď trhy očakávajú recesiu okolo -1,5%. Ciele na roky 2023 a 2024 navyše zostávajú vo veľkej miere nezmenené. Cieľ čistých medzinárodných rezerv (NIR) bol pre rok 2023 revidovaný iba smerom nadol o 1,8 miliardy USD na 8 miliárd USD, aby čiastočne odrážal vplyv sucha a jeho vplyv na budúci export.
Argentína čelí veľmi krehkej situácii. Je zrejmé, že hospodárska a politická situácia sa v posledných mesiacoch sťažila, pričom došlo k ďalšiemu zhoršeniu hlavných makroekonomických premenných. Miera inflácie presiahla dvojciferné číslo, medzinárodné rezervy klesli na veľmi nízke úrovne a zaznamenali sme veľký rozdiel medzi oficiálnym a paralelným výmenným kurzom („modrý kurz“ je najsledovanejší) (obrázky 4-6). Hoci je táto prevalencia nižšia ako vrchol pozorovaný koncom júna 2002, stále je okolo 100.
Sucho môže zvýšiť makroekonomickú nerovnováhu, zaťažiť hospodársku aktivitu, zvýšiť tlak na infláciu a sťažiť vytváranie zásob. To naznačuje, že cieľ stanovený MMF môže byť veľmi ťažké dosiahnuť. Argentína mala predtým vážne ťažkosti pri hromadení medzinárodných rezerv, pri dosahovaní cieľa MMF prostredníctvom dočasných opatrení vrátane zavedenia viacerých výmenných kurzov, napríklad kurzov výhodnejších pre vývozcov, ako je výmenný kurz sójových bôbov (zavedený v septembri a decembri) a nedávno, a výmenný kurz Malbec na podporu vývozu vína. Hoci tieto opatrenia poskytujú dočasnú úľavu, neriešia základný problém nadhodnotenia argentínskeho pesa (obrázok 7).
„Organizátor. Spisovateľ. Zlý kávičkár. Evanjelista všeobecného jedla. Celoživotný fanúšik piva. Podnikateľ.“
