Uprostred pesimistických predpovedí recesie v Nemecku a širšom regióne zdieľali analytici banky z Wall Street širšie obavy z násilných pohybov na trhu s dlhopismi a európskych vlád, ktoré si chcú požičať obrovské sumy peňazí.

Nemecký kancelár Olaf Scholz minulý týždeň oznámil balík 200 miliárd eur (198 miliárd dolárov), ktorý má pomôcť zvýšiť ceny energií. „Defenzívny štít“ zahŕňa brzdenie ceny plynu a zníženú daň z predaja paliva.

Návrhy môžu podľa Citi v budúcom roku znížiť infláciu o dva percentuálne body, ale je nepravdepodobné, že by zabránili hospodárskemu poklesu. Analytici Citi v poznámke zverejnenej minulý piatok uviedli, že balík „môže zmierniť ďalšiu recesiu, ale podľa nášho názoru môže predstavovať aj riziká“.

Tieto riziká súvisia s otázkou, ako by bol balík financovaný a čo by to mohlo spôsobiť inflácii, výnosom nemeckých štátnych dlhopisov, referenčnej úrokovej sadzbe Európskej centrálnej banky a úverovým plánom iných krajín eurozóny, ktoré by mohli urobiť to isté.

„Rizikom je, že ostatní môžu nasledovať tento príklad,“ povedal pre CNBC Christian Schulz, zástupca hlavného európskeho ekonóma Citi.Pouličné značky v Európe“ v pondelok.

Schulz odkázal na britský rozhovor Trh s dlhopismi exploduje po znížení daní, ktoré nefinancuje britská vláda. Očakávania úrokových sadzieb a výnosov dlhopisov v Británii minulý mesiac vzrástli po sérii daňových vyhlásení. spôsobili, že Bank of England spustila novú schému nákupu dlhopisov, Chaos na hypotekárnom trhu a reči o bytovej kríze.

Schulz povedal, že Nemecko by mohlo „prevziať“ akékoľvek dlhové financovanie vďaka nízkemu pomeru dlhu k HDP a nižším potrebám externého financovania, ale balík by mohol otvoriť dvere pre menej fiškálne obozretné krajiny, aby si chceli požičať veľké sumy a vydať nový dlh. potenciálne vyústiť do Problémov, aké sa vyskytujú v Spojenom kráľovstve Citi očakáva, že nemecké dlhové financovanie si môže tiež vynútiť prísnejšiu politiku ECB, čo by mohlo viesť aj k vyšším výnosom v eurozóne.

„Nebezpečenstvo je, že táto dynamika je rovnaká.“ [seen in Britain] Teraz sa rozvíja aj na kontinente,“ povedal Schulze.

„Metóda [Germany] chce[s] Ak to chcete urobiť, použite existujúci SPV [special purpose vehicle]podsúvahový fond….či to povedie k pôžičkám, alebo to povedie k zabezpečeným pôžičkám – pretože tento fond dokáže oboje – uvidíme,“ povedal s odkazom na plán 200 miliárd eur.

Nemecký federálny audítorský súd kritizovať vládu Podľa Politico navrhla, že sa pri financovaní balíka vyhýbala daňovým pravidlám.

Banky a ďalšie inštitúcie poukázali na náročné prostredie v Nemecku – najväčšej európskej ekonomike a strojovni rastu eurozóny –, ktoré sa teraz prekvapivo snaží postupne vyradiť ruské fosílne palivá.

Berenberg Economics v nedávnej poznámke uviedla, že dôvera spotrebiteľov v Nemecko a eurozónu vo všeobecnosti klesla na rekordné minimum a uviedla, že ide o „predohru recesie“. Inštitút pre ekonomický výskum v skutočnosti predpokladá, že investície klesnú o 25 % a predpovedá nemeckú recesiu v roku 2023.

Analytici Deutsche Bank odhadujú, že „obranný štít“ by mohol zvýšiť príjmy domácností a obmedziť očakávaný pokles HDP v roku 2023 na približne 2 %. To je lepšie ako ich predchádzajúca predpoveď poklesu o 3,5 %.